Калькулятар цаны ліквідацыі Aave і фактару здароўя

Aave ацэньвае кожную пазіцыю адным лікам — каэфіцыентам здароўя. Гэта кошт вашага забеспячэння, дзе кожны актыў узважаны парогам ліквідацыі, падзеленым на кошт усяго, што вы пазычылі:

Пазіцыя становіцца прыдатнай для ліквідацыі ў момант, калі яе каэфіцыент здароўя падае ніжэй за 1,0. Паколькі кошт закладу змяняецца разам з рынкам, цана ліквідацыі — гэта проста цана закладу, пры якой каэфіцыент здароўя дасягае роўна 1,0.

Працоўны прыклад: вы прапануеце 10 ETH па цане 3000 долараў (баланс у 30 000 долараў), і парог ліквідацыі WETH складае 82,5%. Супраць гэтага вы пазычаеце 15 000 USDC. Каэфіцыент здароўя складае 30 000 х 0,825 / 15 000 = 1,65. Вызначаючы цану, дзе 10 х цана х 0,825 = 15 000, атрымліваем цану ліквідацыі каля 1818 долараў за ETH — прасадка ў 39% адсюль.

Пазіцыі, якія ўтрымліваюць некалькі актываў забеспячэння, не маюць адзінай цаны ліквідацыі, таму што кожны актыў мае свой уласны парог ліквідацыі, і любы з іх можа змяняцца. Сімулятар разглядае гэты выпадак, знаходзячы цэны забеспячэння, якія даводзяць каэфіцыент здароўя да 1,0, утрымліваючы астатнюю частку пазіцыі фіксаванай.

Пазыказдольнасць выкарыстоўвае другі, больш строгі параметр: суадносіны пазыкі да кошту нерухомасці. У той час як парог ліквідацыі вызначае, калі вы будзеце ліквідаваны, LTV вызначае, колькі вам дазволена пазычыць у першую чаргу, і гэта заўсёды меншы з двух паказчыкаў.

Працягваючы прыклад вышэй, калі WETH мае LTV 80%, то $30 000 закладу падтрымліваюць $24 000 доўгу. Пры ўжо атрыманых 15 000 USDC засталося $9 000 пазыковай здольнасці. Пазычыце ўсё, і каэфіцыент здароўя знізіцца да 30 000 х 0,825 / 24 000 = 1,03, што практычна не пакідае месца для ваганняў цаны.

E-Mode змяняе абедзве лічбы. Калі забеспячэнне і запазычанасць пазіцыі высока карэлююць — ETH супраць вытворных ETH або адзін стейблкойн супраць іншага — Aave павышае LTV і парог ліквідацыі для гэтай пары, што павялічвае як здольнасць пазычаць, так і цану ліквідацыі. Сімулятар счытвае бягучыя катэгорыі E-Mode кожнага рынку і прымяняе тую з іх, якая фактычна выкарыстоўваецца ў пазіцыі.

Ліквідацыя не азначае поўную страту пазіцыі. Ліквідатар пагашае частку вашага доўгу і бярэ эквівалентную суму вашага закладу, а таксама бонус — штраф за ліквідацыю — у якасці стымулу. Гэты штраф усталёўваецца за кожны актыў і звычайна складае ад 5% да 10% ад ліквідаванай сумы.

Гэта азначае, што практычны кошт ліквідацыі — гэта штраф за ліквідаваную частку, а не за ўвесь баланс. Гэта таксама азначае, што фактары здароўя крыху вышэй за 1,0 хутчэй небяспечныя, чым бяспечныя: скокі газу, затрымка абнаўлення аракула і хутка зменлівы рынак могуць прывесці да таго, што пазіцыя прападзе праз 1,0, перш чым вы паспееце адрэагаваць.