Kalkulator Harga Likuidasi & Faktor Kesehatan Aave

Aave menilai setiap posisi dengan satu angka, yaitu faktor kesehatan. Angka ini merupakan nilai jaminan Anda, di mana setiap aset diberi bobot berdasarkan ambang likuidasi masing-masing, dibagi dengan nilai total pinjaman yang Anda ambil:

Sebuah posisi memenuhi syarat untuk dilikuidasi begitu faktor kesehatannya turun di bawah 1,0. Karena nilai jaminan bergerak seiring pergerakan pasar, harga likuidasi sama dengan harga jaminan pada saat faktor kesehatan mencapai tepat 1,0.

Contoh perhitungan: Anda menyetor 10 ETH seharga $3.000 (saldo $30.000) dan WETH memiliki ambang likuidasi sebesar 82,5%. Dengan jaminan tersebut, Anda meminjam 15.000 USDC. Faktor kesehatan adalah 30.000 x 0,825 / 15.000 = 1,65. Dengan menghitung harga di mana 10 x harga x 0,825 = 15.000, diperoleh harga likuidasi sekitar $1.818 per ETH — penurunan sebesar 39% dari harga saat ini.

Posisi yang memegang beberapa aset jaminan tidak memiliki harga likuidasi tunggal, karena setiap aset memiliki ambang batas likuidasi masing-masing dan nilainya dapat berubah sewaktu-waktu. Simulator menangani kasus tersebut dengan menghitung harga aset jaminan yang membuat faktor kesehatan menjadi 1,0 sambil mempertahankan nilai posisi lainnya tetap.

Kemampuan meminjam menggunakan parameter kedua yang lebih ketat: rasio loan-to-value (LTV). Jika ambang batas likuidasi menentukan kapan posisi Anda akan dilikuidasi, LTV menentukan berapa banyak yang boleh Anda pinjam sejak awal, dan nilainya selalu yang lebih rendah di antara keduanya.

Melanjutkan contoh di atas, jika WETH memiliki LTV sebesar 80%, maka jaminan senilai $30.000 dapat mendukung utang sebesar $24.000. Dengan 15.000 USDC yang telah ditarik, sisa daya pinjam yang tersedia adalah $9.000. Jika seluruh sisa kapasitas pinjaman tersebut ditarik, faktor kesehatan akan turun menjadi 30.000 x 0,825 / 24.000 = 1,03, yang berarti hampir tidak ada ruang gerak bagi harga.

E-Mode mengubah kedua angka tersebut. Ketika jaminan dan utang suatu posisi sangat berkorelasi — misalnya ETH terhadap derivatif ETH, atau satu stablecoin terhadap stablecoin lainnya — Aave menaikkan rasio LTV dan ambang batas likuidasi untuk pasangan tersebut, yang pada gilirannya meningkatkan baik kapasitas pinjaman maupun harga likuidasi. Simulator ini membaca kategori E-Mode real-time dari setiap pasar dan menerapkan kategori yang sebenarnya digunakan oleh posisi tersebut.

Likuidasi bukanlah kerugian total atas posisi tersebut. Pihak yang melakukan likuidasi akan melunasi sebagian utang Anda dan mengambil jaminan Anda dalam jumlah yang setara, ditambah bonus — yaitu denda likuidasi — sebagai insentif bagi mereka. Denda tersebut ditetapkan per aset dan biasanya berkisar antara sekitar 5% hingga 10% dari jumlah yang dilikuidasi.

Artinya, biaya riil dari likuidasi adalah denda atas bagian yang dilikuidasi, bukan atas seluruh saldo. Hal ini juga berarti bahwa nilai faktor kesehatan yang sedikit di atas 1,0 justru berbahaya, bukan aman: lonjakan harga gas, keterlambatan pembaruan oracle, dan pergerakan pasar yang cepat semuanya dapat membuat posisi melampaui batas 1,0 sebelum Anda sempat bereaksi.