Aave লিকুইডেশন প্রাইস এবং হেলথ ফ্যাক্টর ক্যালকুলেটর

Aave প্রতিটি পজিশনকে একটিমাত্র সংখ্যা, অর্থাৎ হেলথ ফ্যাক্টর দিয়ে মূল্যায়ন করে। এটি হলো আপনার জামানতের মূল্য, যেখানে প্রতিটি সম্পদকে তার লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড দ্বারা ওজন করা হয়, এবং এই মানকে আপনার ধার করা সমস্ত কিছুর মূল্য দিয়ে ভাগ করা হয়।

যখনই কোনো পজিশনের হেলথ ফ্যাক্টর ১.০-এর নিচে নেমে আসে, তখনই সেটি লিকুইডেশনের জন্য যোগ্য হয়ে ওঠে। যেহেতু কোল্যাটারালের মূল্য বাজারের সাথে সাথে ওঠানামা করে, তাই লিকুইডেশন প্রাইস হলো সেই কোল্যাটারাল প্রাইস, যেটিতে হেলথ ফ্যাক্টর ঠিক ১.০-এ পৌঁছায়।

একটি উদাহরণ দেওয়া যাক: আপনি $3,000 মূল্যে 10 ETH সরবরাহ করলেন (যার ফলে আপনার ব্যালেন্স $30,000 হলো) এবং WETH-এর লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড হলো 82.5%। এর বিপরীতে আপনি 15,000 USDC ধার করলেন। হেলথ ফ্যাক্টরটি হলো 30,000 x 0.825 / 15,000 = 1.65। যেখানে 10 x মূল্য x 0.825 = 15,000, সেই মূল্য বের করলে প্রতি ETH-এর লিকুইডেশন মূল্য দাঁড়ায় প্রায় $1,818 — যা এখান থেকে 39% ড্রডাউন।

যেসব পজিশনে একাধিক জামানতি সম্পদ থাকে, সেগুলোর কোনো একক লিকুইডেশন মূল্য থাকে না, কারণ প্রতিটি সম্পদের নিজস্ব লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড থাকে এবং সেগুলোর যেকোনোটি পরিবর্তিত হতে পারে। সিমুলেটরটি পজিশনের বাকি অংশ স্থির রেখে এমন জামানতি সম্পদগুলোর মূল্য নির্ণয় করার মাধ্যমে এই পরিস্থিতি সামাল দেয়, যা হেলথ ফ্যাক্টরকে ১.০-এ নিয়ে আসে।

ঋণ গ্রহণের ক্ষমতা একটি দ্বিতীয়, আরও কঠোর মাপকাঠি ব্যবহার করে: লোন-টু-ভ্যালু অনুপাত। যেখানে লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড নির্ধারণ করে কখন আপনার দেউলিয়া ঘোষণা করা হবে, সেখানে এলটিভি (LTV) নির্ধারণ করে যে আপনাকে শুরুতেই কত টাকা ঋণ নেওয়ার অনুমতি দেওয়া হবে, এবং এটি সর্বদা এই দুটির মধ্যে কমটি হয়।

উপরের উদাহরণটি অনুসরণ করলে, যদি WETH-এর LTV ৮০% হয়, তাহলে ৩০,০০০ ডলারের জামানত ২৪,০০০ ডলারের ঋণকে সমর্থন করে। ইতিমধ্যে ১৫,০০০ USDC তুলে নেওয়ার পর, ৯,০০০ ডলার ঋণ নেওয়ার ক্ষমতা অবশিষ্ট থাকে। এর পুরোটাই ধার করলে হেলথ ফ্যাক্টর কমে দাঁড়ায় ৩০,০০০ x ০.৮২৫ / ২৪,০০০ = ১.০৩, যা দামের ওঠানামার জন্য প্রায় কোনো সুযোগই রাখে না।

ই-মোড উভয় সংখ্যাই পরিবর্তন করে। যখন কোনো পজিশনের কোল্যাটারাল এবং ডেট অত্যন্ত সম্পর্কযুক্ত হয় — যেমন ইথেরিয়ামের সাথে ইথেরিয়াম ডেরিভেটিভস, বা একটি স্টেবলকয়েনের সাথে অন্য একটি — তখন Aave সেই পেয়ারের জন্য LTV এবং লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড বাড়িয়ে দেয়, যা ধার করার ক্ষমতা এবং লিকুইডেশন প্রাইস উভয়কেই বৃদ্ধি করে। সিমুলেটরটি প্রতিটি মার্কেটের লাইভ ই-মোড ক্যাটাগরিগুলো পড়ে এবং পজিশনটি প্রকৃতপক্ষে যেটি ব্যবহার করছে, সেটিই প্রয়োগ করে।

লিকুইডেশন মানে পজিশনের সম্পূর্ণ ক্ষতি নয়। একজন লিকুইডেটর আপনার ঋণের একটি অংশ পরিশোধ করেন এবং আপনার জামানতের সমপরিমাণ অর্থ গ্রহণ করেন, সাথে প্রণোদনা হিসেবে একটি বোনাস—লিকুইডেশন পেনাল্টি—যোগান দেন। এই পেনাল্টি প্রতিটি অ্যাসেটের জন্য নির্ধারিত হয় এবং সাধারণত লিকুইডেট করা অর্থের প্রায় ৫% থেকে ১০% পর্যন্ত হয়ে থাকে।

এর মানে হলো, লিকুইডেশনের বাস্তব খরচ হলো লিকুইডেট করা অংশের উপর জরিমানা, পুরো ব্যালেন্সের উপর নয়। এর আরও মানে হলো, ১.০-এর সামান্য উপরে থাকা হেলথ ফ্যাক্টরগুলো নিরাপদ না হয়ে বরং বিপজ্জনক: গ্যাস স্পাইক, ওরাকল আপডেট ল্যাগ এবং একটি দ্রুত পরিবর্তনশীল বাজার—এই সবকিছুর কারণেই আপনার প্রতিক্রিয়া দেখানোর আগেই একটি পজিশনের মান ১.০ ছাড়িয়ে যেতে পারে।