Aave-renteberegner

Aave udsteder et rentebærende token for hver position: et aToken, når du stiller aktiver til rådighed, og et variabelt gældstoken, når du låner. Disse tokens justeres løbende, så saldoen stiger kontinuerligt uden nogen transaktion. Det er praktisk at have, men besværligt at holde styr på, fordi saldoen i sig selv ikke afslører, hvor meget der er indskudt, og hvor meget der er renter.

Hver ændring i saldoen udløser dog en begivenhed, og hver enkelt skelner mellem den overførte hovedstol og de pålagte renter. Summerer man hovedstolen over hele en positions historie, får man nettohovedstolen, og resten af saldoen må være renter:

Da indskud, udbetalinger, lån, tilbagebetalinger, aToken-overførsler, sikkerhedsbytte og beslaglæggelser ved likvidation alle udløser en af disse begivenheder, er tallet et nøjagtigt tal og ikke et skøn. Det gælder for positioner, der er blevet påfyldt og trukket på snesevis af gange, hvilket er netop der, hvor APY-baserede skøn holder vand.

Renterne indsættes på din saldo, hver gang positionen udløses. Det beløb, der er indsat som følge af en tidligere begivenhed, er realiserede renter; det beløb, der er påløbet siden den seneste begivenhed, er stadig ikke udbetalt. Begge dele er reelle, og de to beløb tilsammen udgør positionens samlede renter i hele dens løbetid.

Denne skelnen er vigtig i forbindelse med bogføringen. Realiserede renter er knyttet til en blok og et tidsstempel, så de kan knyttes til en dato; udestående renter er et dynamisk tal, der ændrer sig for hver blok, indtil den næste interaktion.

Aaves puljer har en rentesats pr. sekund. APR er denne sats omregnet til et årligt niveau uden renters rente, mens APY forudsætter, at renterne for hvert sekund forbliver i puljen for at give yderligere afkast:

Forskellen bliver større, jo højere renterne stiger: En APR på 5 % giver en APY på ca. 5,13 %, mens en APR på 40 % giver en APY på ca. 49 %. APY’erne for udbydere angives efter fradrag af reservefaktoren – den andel af låntagerens renter, som protokollen tilbageholder – og det er derfor, udbyderne altid tjener mindre, end låntagerne betaler.

Begge rentesatser varierer i takt med udnyttelsesgraden — den andel af puljen, der aktuelt er lånt — og kan derfor ændre sig fra blok til blok. En angivet APY er et øjebliksbillede, aldrig et løfte, og netop derfor skal den realiserede rente rekonstrueres ud fra begivenhederne i stedet for at blive beregnet ud fra en rentesats.