Kalkulador ng Presyo ng Likidasyon at Kalusugan ng Aave

Binibigyan ng marka ng Aave ang bawat posisyon gamit ang isang numero, ang health factor. Ito ang halaga ng iyong collateral, kung saan ang bawat asset ay tinimbang ayon sa liquidation threshold nito, hinati sa halaga ng lahat ng iyong hiniram:

Ang isang posisyon ay magiging karapat-dapat para sa likidasyon sa sandaling bumaba ang health factor nito sa ibaba ng 1.0. Dahil ang collateral value ay sumasabay sa pagbabago ng merkado, ang presyo ng likidasyon ay ang collateral price lamang kung saan ang health factor ay eksaktong umabot sa 1.0.

Halimbawa: nag-supply ka ng 10 ETH sa halagang $3,000 (isang balanseng $30,000) at ang WETH ay may liquidation threshold na 82.5%. Kung ihahambing dito, hihiram ka ng 15,000 USDC. Ang health factor ay 30,000 x 0.825 / 15,000 = 1.65. Kung lutasin ang presyo kung saan 10 x presyo x 0.825 = 15,000, magbibigay ito ng liquidation price na humigit-kumulang $1,818 kada ETH — isang 39% drawdown mula rito.

Ang mga posisyong may hawak na ilang collateral asset ay walang iisang presyo ng likidasyon, dahil ang bawat asset ay may kanya-kanyang liquidation threshold at alinman sa mga ito ay maaaring gumalaw. Hinahawakan ng simulator ang kasong iyon sa pamamagitan ng paglutas sa mga collateral price na magdadala sa health factor sa 1.0 habang pinapanatiling nakapirmi ang natitirang bahagi ng posisyon.

Ang kapangyarihang mangutang ay gumagamit ng pangalawa at mas mahigpit na parametro: ang loan-to-value ratio. Kung saan ang liquidation threshold ang nagtatakda kung kailan ka malilimitahan, ang LTV naman ang nagtatakda kung magkano ang maaari mong hiramin, at ito ang palaging mas mababa sa dalawa.

Sa pagpapatuloy ng halimbawa sa itaas, kung ang WETH ay may 80% LTV, ang $30,000 na collateral ay sumusuporta sa $24,000 na utang. Dahil mayroon nang 15,000 USDC na nahugot, may natitira pang $9,000 na kapangyarihang mangutang. Hiramin lahat ng ito at ang health factor ay bababa sa 30,000 x 0.825 / 24,000 = 1.03, na halos walang puwang para gumalaw ang presyo.

Binabago ng E-Mode ang parehong numero. Kapag ang collateral at utang ng isang posisyon ay may mataas na kaugnayan — ETH laban sa ETH derivatives, o isang stablecoin laban sa isa pa — itinataas ng Aave ang LTV at liquidation threshold para sa pares na iyon, na siyang nagtataas sa parehong borrowing power at liquidation price. Binabasa ng simulator ang live na E-Mode categories ng bawat merkado at inilalapat ang alinman sa mga ito na aktwal na ginagamit ng posisyon.

Ang likidasyon ay hindi isang ganap na pagkawala ng posisyon. Binabayaran ng isang likidator ang bahagi ng iyong utang at kinukuha ang katumbas na halaga ng iyong kolateral, kasama ang isang bonus — ang parusa sa likidasyon — bilang kanilang insentibo. Ang parusang iyon ay nakatakda sa bawat asset at karaniwang tumatakbo mula humigit-kumulang 5% hanggang 10% ng halagang na-likidasyon.

Ibig sabihin, ang praktikal na gastos ng pagiging likidado ay ang parusa sa bahaging nalikidado, hindi sa buong balanse. Nangangahulugan din ito na ang mga health factor na bahagyang mas mataas sa 1.0 ay mapanganib sa halip na ligtas: ang mga gas spike, oracle update lag at ang mabilis na paggalaw ng merkado ay maaaring magdala ng posisyon hanggang 1.0 bago ka pa maka-react.