Aave-beräknare för likvidationspris och hälsofaktor

Aave betygsätter varje position med ett enda tal, så kallad ”health factor”. Det är värdet på din säkerhet, där varje tillgång viktas efter sin likvidationströskel, dividerat med värdet på allt du har lånat:

En position blir föremål för likvidation så snart dess hälsofaktor sjunker under 1,0. Eftersom säkerhetsvärdet följer marknadsutvecklingen är likvidationspriset helt enkelt det säkerhetspris vid vilket hälsofaktorn uppgår till exakt 1,0.

Exempel: Du sätter in 10 ETH till 3 000 USD (ett saldo på 30 000 USD) och WETH har en likvidationströskel på 82,5 %. Mot detta lånar du 15 000 USDC. Hälsofaktorn är 30 000 x 0,825 / 15 000 = 1,65. Om man räknar ut priset där 10 × pris × 0,825 = 15 000 får man ett likvidationspris på cirka 1 818 $ per ETH – en nedgång på 39 % från nuvarande nivå.

Positioner som består av flera säkerhetstillgångar har inget enskilt likvidationspris, eftersom varje tillgång har sin egen likvidationströskel och priset på vilken som helst av dem kan förändras. Simulatorn hanterar detta fall genom att beräkna de säkerhetspriser som ger en hälsofaktor på 1,0 samtidigt som resten av positionen hålls oförändrad.

Lånekapaciteten baseras på en andra, strängare parameter: belåningsgraden (LTV). Medan likvidationströskeln avgör när du blir likviderad, avgör LTV hur mycket du får låna från början, och det är alltid det lägre av de två värdena.

Om vi fortsätter med exemplet ovan: om WETH har en LTV på 80 %, innebär det att 30 000 USD i säkerhet täcker en skuld på 24 000 USD. Eftersom 15 000 USDC redan har tagits ut återstår 9 000 USD i lånekapacitet. Om man lånar ut hela beloppet sjunker hälsofaktorn till 30 000 × 0,825 / 24 000 = 1,03, vilket innebär att det nästan inte finns något utrymme för priset att röra sig.

E-Mode ändrar båda siffrorna. När en positions säkerhet och skuld är starkt korrelerade – till exempel ETH mot ETH-derivat, eller en stablecoin mot en annan – höjer Aave LTV-värdet och likvidationströskeln för det paret, vilket ökar både lånekapaciteten och likvidationspriset. Simulatorn läser av varje marknads aktuella E-Mode-kategorier och tillämpar den kategori som positionen faktiskt använder.

Likvidation innebär inte att positionen går helt förlorad. En likvidator återbetalar en del av din skuld och tar ett motsvarande belopp av din säkerhet, plus en bonus – likvidationsavgiften – som ersättning. Denna avgift fastställs per tillgång och uppgår vanligtvis till mellan cirka 5 % och 10 % av det likviderade beloppet.

Det innebär att den faktiska kostnaden vid en likvidation är straffavgiften på den del som likvideras, inte på hela saldot. Det innebär också att hälsofaktorer som ligger något över 1,0 är farliga snarare än säkra: plötsliga gasprishöjningar, fördröjningar vid Oracle-uppdateringar och en snabbt föränderlig marknad kan alla få en position att överskrida 1,0 innan du hinner reagera.