Aave 清算价格与健康系数计算器

Aave 通过一个单一数值——健康因子——对每个头寸进行评分。该数值等于您的抵押品价值（其中每种资产按其清算阈值加权）除以您所借入的所有资金的总和：

当头寸的健康系数降至1.0以下时，该头寸即满足清算条件。由于抵押品价值随市场波动，清算价格即为健康系数恰好达到1.0时的抵押品价格。

示例：您以3,000美元的价格存入10 ETH（账户余额为30,000美元），且WETH的清算阈值为82.5%。 以此为抵押，你借入15,000 USDC。健康因子为30,000 × 0.825 / 15,000 = 1.65。 解得满足“10 × 价格 × 0.825 = 15,000”的条件时，清算价格约为每枚 ETH 1,818 美元——这意味着当前价格将下跌 39%。

持有多种抵押资产的头寸没有单一的清算价格，因为每种资产都有各自的清算阈值，且其中任何一种资产的价格都可能发生变动。模拟器通过在保持头寸其余部分不变的情况下，求解能使健康系数达到1.0的抵押资产价格来处理这种情况。

借贷能力还涉及第二个、更严格的参数：贷款价值比（LTV）。清算阈值决定何时触发清算，而LTV则决定您最初能借到多少钱，两者中总是取较低者。

延续上文的例子，如果 WETH 的 LTV 为 80%，那么 30,000 美元的抵押品可支持 24,000 美元的债务。由于已经提取了 15,000 USDC，剩余的借款额度为 9,000 美元。 若将剩余额度全额借出，健康系数将降至 30,000 × 0.825 / 24,000 = 1.03，这几乎不留给价格任何波动空间。

E-Mode 会同时调整这两个数值。当某笔头寸的抵押品与债务之间存在高度相关性时——例如 ETH 与 ETH 衍生品，或一种稳定币与另一种稳定币——Aave 会提高该交易对的 LTV 和清算阈值，从而同时提升借款能力与清算价格。 模拟器会读取每个市场的实时 E-Mode 分类，并应用该头寸实际使用的分类。

平仓并不意味着头寸的完全损失。平仓方会偿还您部分债务，并收取等值的抵押品，外加一笔额外费用——即平仓罚金——作为其激励。该罚金按每项资产设定，通常约为平仓金额的5%至10%。

这意味着被强制平仓的实际成本是针对被平仓部分的罚金，而非整个账户余额。这也意味着略高于1.0的健康系数是危险的，而非安全的： gas 费用骤升、预言机更新延迟以及市场剧烈波动，都可能在您来不及反应之前，导致持仓健康系数跌破1.0。